Select Page

Av Hari Kishan og Shrutee Sarkar

BENGALURU 20. desember (Reuters) – De fleste store økonomier har sannsynligvis avverget lavkonjunktur for nå, men veksten vil fortsatt være dempet i 2020, ifølge Reuters meningsmålinger, til tross for den siste runden med sentralbankstimulans og tegn på en foreløpig våpenhvile i handelen mellom USA og Kina krig.

Flere store sentralbanker har kuttet renten i år, som svar på en avmatning som få beslutningstakere hadde forventet rundt denne tiden i 2018. Det tapet av fart i verdensøkonomien ble delvis drevet av en knase i verdenshandelen.

Men med fremdeles lave renter i utviklede økonomier, og med mange fremvoksende økonomier som henger fast i avmatningen, vil ytterligere drivkraft for global vekst måtte komme andre steder.

Det vil ha implikasjoner for finansmarkedene, som hadde et bannerår i 2019, med Wall Street nær rekord, og andre aksjemarkeder som var høyt, var bare et litt forbedret økonomisk bakgrunn og foreløpige trinn i handelen.

Mens noen få økonomier, særlig USA, har stabilisert seg veldig sent i en av de lengste ekspansjonsperioder som er registrert, er det ikke sannsynlig at en kraftig tilbakeblikk til ytelse over trenden, ifølge spådommer fra hundrevis av prognosemakere som ble spurt av Reuters de siste ukene.

"Til tross for enestående handling fra verdens sentralbanker, forblir global vekst og inflasjon dempet mer enn 10 år etter den store resesjonen," bemerket Joseph Quinlan, investeringssjef for markedsstrategi ved BofA global forskning.

"Meningsfull reflasjon og inflasjon er fortsatt unnvikende, og skaper frykt blant investorer for at sentralbanker" presser på en streng. "

Et beskjedent amerikansk økonomisk vekstutsikter har knapt kommet ut etter tre rentenedsettelser fra Federal Reserve i år, og selv med økonomer som nå er rimelig sikre på at en første handelsavtale mellom Washington og Beijing vil bli signert.

Lese  Prostatakreft Symptomer: 15 vanlige (og ikke så vanlige) tegn - University Health News

Sjansene for en direkte lavkonjunktur i store økonomier har gått tilbake siden midten av året, da de hoppet til høyder som ikke ble sett i Reuters meningsmålinger siden finanskrisen. Det er delvis ned til den siste runden med globale rentenedsettelser.

Men i India, der Reserve Bank of India har redusert rentene fem ganger etter hverandre med 135 basispoeng til 5,15%, noe som gjør den til den mest aggressive store sentralbanken i verden i 2019, er veksten fortsatt avtatt og eiendommen markedet er i svakhet.

Og runden med global lettelse nærmer seg slutten.

Sveriges sentralbank torsdag avsluttet fem år med negative renter ved å heve referanserenten på et kvartpoeng til null, som forventet. Men Riksbanken antydet også at den forventet å holde rentene uendret gjennom 2021.

Bank of Japans guvernør Haruhiko Kuroda signaliserte sin vilje til å holde pengespissen vidt åpen, men foreslo at det ikke var noen umiddelbar utvidelse av stimulans.

Andre store sentralbanker ble også spådd å holde seg på sidelinjen i 2020, ifølge økonomer i Reuters meningsmålinger.

Det er en økende følelse blant analytikere i år at sentralbankene ikke bare har mistet evnen til å løfte inflasjonen, som fortsatt er tam, men også kan miste sine krefter etter krisen for å øke prisene på aktiva.

Mens økningen i finansielle eiendeler har klart å overgå den underliggende økonomiske ytelsen, kan den frakoblingen slutte neste år, ifølge valutastrateger, aksjeanalytikere, rentebetalingsstrateger og globale fondsforvaltere i Reuters-målingene.

"2019 har vist seg å være den sjeldenheten: et spektakulært år for både egenkapital- og renteavkastning. Av en hvilken som helst målestokk har finansmarkedene hatt en veldig anerkjennende utvikling for 2019. Det er en som vil være vanskelig å gjenta i 2020, "sa Ajay Rajadhyaksha, leder for makroforskning ved Barclays.

Lese  Inkontinens, impotensrisiko etter RP knyttet til metabolsk syndrom - Nyheter om uro og urologi

De fleste aksjeindeksene dekket av Reuters i den siste globale avstemningen ble spådd å gi ensifrede gevinster i 2020. Store statsobligasjonsrenter forventes i mellomtiden ikke å komme seg tilbake fra de siste lavpunktene.

"Ser vi fremover, øker pengepolitisk storhet det siste tiåret risikoen for en ordentlig økning i obligasjonsrentene, og kan også forsterke en politisk feil og / eller øke risikoen for pengepolitisk impotens," bemerket BofAs Quinlan.

"Høyere gjeldsnivåer har ikke gitt sterkere vekst," la han til.

Selv globale eiendomspriser, med noen få bemerkelsesverdige unntak, har gitt et kjedelig eller ingen svar på den siste runden med sentralbanklempelser. Boligmarkedseksperter er ikke optimistiske med hensyn til noen form for stor rebound det kommende året.

Og i valutamarkedet, USAdollarregjering ble forventet å fortsette til tross for avtagende avkastning fra den mest overfylte handelen i 2019.

"Dollaren har vært vedvarende sterk. Selv i år har den fortsatt å utjevne en liten gevinst til tross for at Fed har kuttet renten ved tre anledninger. Så selv ved disse lavere amerikanske avkastningene ser dollaren relativt attraktiv ut," sa Lee Hardman, valutastrateg i MUFG.

(Ytterligere rapportering og analyse av Vivek Mishra og Rahul Karunakar; Grafikk av Vivek Mishra; Redigering av Ross Finley og Nick Zieminski)